近日，恒爍股份的科創板發行申請引發了市場對其科創屬性的廣泛關注與質疑。公開資料顯示，該公司在核心技術領域主要依賴外部代工廠的授權，而非自主研發積累，這使其在技術獨立性和可持續性方面面臨潛在風險。

恒爍股份的核心技術高度依賴于代工廠的授權模式。在集成電路設計等行業，代工廠提供的基礎技術授權雖能短期內降低研發門檻，但也導致企業對上游供應鏈的依附性過強。一旦授權協議出現變動或技術迭代，公司可能難以快速適應，進而影響產品競爭力。相比之下，行業內領先企業如華為海思、中芯國際等，均通過長期自主研發構建了完整的技術體系，恒爍股份在這一方面的差距顯而易見。

研發實力不足是其科創屬性受疑的另一關鍵因素。根據招股書及相關數據，恒爍股份的研發投入占比低于科創板平均水平，且研發團隊規模與同行相比存在明顯劣勢。在高端芯片、人工智能等前沿領域，持續的高強度研發是保持技術領先的必要條件，而恒爍股份當前的技術儲備和人才結構難以支撐其長期創新需求。公司專利數量和質量也未能體現出較強的原創能力，進一步削弱了其作為科創企業的說服力。

從行業競爭角度看，隨著國內外科技企業加速技術自主化，依賴代工廠授權的模式已逐漸暴露其局限性。恒爍股份若不能盡快提升自主研發能力，不僅可能在市場中處于被動地位，還可能因技術受制于人而面臨供應鏈斷裂風險。科創板的設立初衷是扶持具有核心技術創新能力的企業，恒爍股份當前的技術路徑是否契合這一標準，值得深思。

恒爍股份在核心技術上的對外依賴、研發實力的相對薄弱，以及行業競爭中的不利態勢，均使其科創屬性存有較大疑問。在即將發行的關鍵節點，投資者與監管機構需審慎評估其技術獨立性和長期發展潛力，以做出理性決策。